Pemutus perkebunan komersial meningkatkan upaya untuk memantau laba perusahaan dengan kekuatan dolar yang lebih banyak, sebuah gerakan yang beberapa analis mengatakan bahwa menunjukkan keyakinan yang meningkat bahwa rencana tarif Presiden Donald Trump akan membantu mata uang Amerika lebih lama.
Indeks Dolar AS sekitar 7% di atas posisi terendah September, yang akan dicapai pada bulan Januari selama hampir dua tahun, karena investor membeli kambing untuk harapan bahwa itu akan mendapat manfaat dari pertumbuhan ekonomi AS yang kuat dan kebijakan perdagangan proteksionis Trump.
Spekulan telah memuat taruhan bullish pada mata uang, yang meningkatkan posisi dolar bersih bersih menjadi $ 35 miliar, yang terbesar dalam hampir sembilan tahun.
Depresor komersial, yang sering menggunakan kontrak maju, opsi mata uang dan bertukar untuk mengurangi potensi kerugian karena fluktuasi mata uang, biasanya bergerak dengan kecepatan yang lebih ditentukan. Tetapi mereka semakin mengambil posisi bahwa dolar dapat tetap lebih tinggi untuk sementara waktu atau tetap di level yang tinggi ini.
“Komunitas bisnis lebih lambat untuk bertindak dan lebih sengaja,” Paula Comings, kepala penjualan valuta asing di bank AS.
“(Tapi) kita telah melihat mereka yang telah melihat paparan yang cukup besar dari pendapatan di luar negeri bahwa mereka harus memulangkan, yang berkontribusi pada program -program hedging arus kas yang diprediksi ini,” katanya.
“Apa yang kami dengar dari pelanggan adalah bahwa mereka berniat merencanakan ketekunan dolar,” kata Comings.
Perusahaan multinasional seperti Apple dan Microsoft telah memperingatkan dolar yang kuat untuk memberi tekanan pada hasil keuangan dalam beberapa bulan mendatang.
Meskipun ada sedikit visibilitas dalam tingkat total kegiatan departemen bisnis, wawancara dengan peserta pasar menunjukkan dorongan untuk melindungi terhadap kekuatan dolar lebih lanjut dalam perlengkapan tinggi sebelum pemilihan Amerika November dan sambil menunggu kemenangan potensial Trump.
“Menjelang pemilihan, penelitian kami menunjukkan bahwa perusahaan Amerika Utara di bawah kapitalisasi pasar senilai $ 100 juta sangat menyadari probabilitas, serta risiko, dari dolar yang kuat setelah negara itu pergi ke tempat pemungutan suara, “Kata Eric Huttman, CEO Milltechfx.
“Setengah dari perusahaan -perusahaan kecil ini melaporkan bahwa mereka khawatir tentang dampak perubahan kebijakan pada nilai -nilai mata uang,” katanya.
Kerentanan pasar mata uang untuk volatilitas muncul minggu ini karena ancaman tarif Amerika terhadap Meksiko, Kanada dan Cina membasahi pertemuan dolar dan mengakibatkan peningkatan volatilitas.
Meskipun dolar yang lebih kuat adalah cerminan dari kekuatan relatif ekonomi AS, itu bisa menjadi masalah bagi beberapa perusahaan.
Mata uang Amerika yang kuat membuatnya lebih mahal bagi perusahaan multinasional untuk mengubah laba asing menjadi dolar, sementara itu juga merusak daya saing produk eksportir.
“Kami telah melihat peningkatan yang kuat dalam kegiatan lindung nilai di berbagai industri, karena perusahaan telah mencoba melindungi diri dari lingkungan volatilitas yang lebih tinggi dan peningkatan ketidakpastian sejak pemilihan kemenangan Trump dan pertemuan yang kuat dari dolar,” Kyle Chapman , Analis pasar FX mengatakan di Ballinger Group di London.
“FX didorong oleh berita utama yang ada di mana -mana, bahkan lingkaran pasar luar ruangan, dan ini menarik perhatian bendahara pada fluktuasi pasar,” katanya.
Menilai masalah
Ini mendukung peningkatan aktivitas lindung nilai ini semakin meningkat bahwa kekuatan dolar ada di sini untuk tinggal beberapa saat ketika tarif Trump ikut bermain.
“Ada perasaan umum bahwa kami telah memulai lingkungan dolar yang lebih kuat sejak pemilihan ulang Trump … skala dan laju rapat umum sejak September, orang-orang terbangun dengan efek gerakan FX di garis bawah,” kata Chapman .
Berbagai perusahaan telah melaporkan dan memproyeksikan dampak negatif yang cukup besar dalam beberapa minggu terakhir sebagai akibat dari pergerakan pasar mata uang yang tidak menguntungkan.
Apple memperingatkan pada akhir Januari bahwa diharapkan bahwa dolar yang lebih kuat akan mencukur 2,5 poin persentase dari kuartal saat ini, setahun setiap tahun.
Johnson & Johnson juga mengatakan bahwa pergerakan yang tidak menguntungkan dalam mata uang asing $ 1,7 miliar, atau 2%, dari omset 2024 disimpan, sementara Microsoft memperingatkan bahwa pertumbuhan penjualan kuartal ketiga akan dilanda 2 poin persentase karena dolar yang lebih kuat .
Perusahaan yang lebih kecil dan lebih sedikit fx-geofis, yang sering dibatasi oleh anggaran lindung nilai yang lebih ramping, jumlah modal yang terbatas yang dapat mereka ikat dalam tutupan dan kurangnya akses umum ke program lindung nilai yang lebih maju dengan harga terbaik, berdiri untuk tantangan yang lebih besar dari mengambang yang mengambang kambing .
“Dolar yang lebih kuat membutuhkan tim treasury di perusahaan kecil untuk mengelola risiko FX lebih hati -hati dan untuk menerapkan strategi lindung nilai yang solid untuk beradaptasi dengan normal baru ini,” kata Huttman dari Milltechfx.
Amol Dhargalkar, mitra pengelola di perusahaan manajemen risiko Chatham Financial, mengatakan bahwa pada tahun 2024 perusahaan besar lebih dari yang diharapkan untuk merevisi dan memperbarui program lindung nilai mereka karena kekhawatiran tentang kekuatan dolar, dan tidak mengherankan melihat perusahaan kecil yang melakukan gerakan serupa.
Meskipun berita utama terkait tarif mungkin telah menyebabkan pengambilan dalam kegiatan yang meliputi, peningkatan yang lebih besar dalam tekanan perdagangan yang merusak upaya, karena perang perdagangan total dapat menjadi kemampuan perusahaan untuk memprediksi kegiatan bisnis dan memprediksi lindung nilai yang efektif, analis memperingatkan .
“Bagi banyak perusahaan, arus kas yang mendasarinya berada dalam bahaya di sini … beberapa mungkin harus menutup rantai pasokan mereka, sementara beberapa mungkin harus berurusan dengan pendapatan pelanggan yang lebih rendah di lokasi internasional,” kata Karl Schamotta, kepala strategi pasar di perusahaan pembayaran Corpay di Toronto di Toronto.
“Mereka banyak aliran silang dan bukan hanya peningkatan linier dalam volume lindung nilai,” kata Schamotta.
